MSCI漸行漸進 機構抱團這些股

A股正式納入MSCI倒計時！

還有三個月不到，A股就將正式被納入MSCI新興市場指數。3月14日，MSCI宣布推出12個指數，進一步擴大MSCI中國指數產品的消息，立即引發(fā)了廣泛關注。MSCI稱，新的MSCI中國A股指數反映出A股的投資機會集合，參照全球可投資市場指數(GIMI)編制方法，以及股票互聯互通機制中對大盤股、中盤股的交易限制所編制。此次的新亮點無疑是中小盤指數產品的發(fā)布，包括了MSCI中國A股中盤股指數、MSCI中國全部股票中盤股指數、MSCI中國全部股票中小盤股指數等。

分析人士指出，新的MSCI中國A股指數反映了中國A股的機會組合，這將會使得隨后到來的增量資金有更明確的投資方向，而A股中二線藍籌、中盤藍籌也將有機會得到更多關注。因此，未來不僅主板中的金融、消費板塊會成為外資未來流入的主要標的，成長龍頭也將有望獲得外資更多的關注。

增量資金將入市

根據MSCI的進度安排，A股首次納入將在今年的6月1日和9月3日分兩次完成。今年6月1日進入首次納入適應期，納入A股流通市值的2.5%，納入A股權重為0.37%；9月3日完成A股的首次納入，將納入A股流通市值的5%，納入A股權重為0.73%。

長期來看，在A股完全納入MSCI新興市場指數后，將納入A股100%的流通市值，納入范圍在大盤股的基礎上加入中盤股，據測算，屆時A股占MSCI新興市場指數的權重將提高至18%左右。

市場機構普遍預計短期A股流入資金將達到170億至180億美元，從中長期來看，這將為A股帶來3400億美元的增量資金。

業(yè)內人士分析認為，加入MSCI指數體系有望加速A股國際化進程，進而對市場投資者結構、交易風格、產品生態(tài)產生深遠的影響。

境內機構“跑馬圈地”

3月13日，境內首只MSCI中國A股國際通指數基金-招商MSCI中國A股國際通指數基金由招商基金率先公開發(fā)行。

除了招商基金以外，業(yè)內同期還有5家基金管理公司上報了8只MSCI中國A股國際通指數產品，包括華泰柏瑞、建信基金、易方達基金、華夏基金和景順長城等公募基金。此外，不少私募也表示正在關注MSCI成份股。

業(yè)內人士表示，在6月份正式實施MSCI前，相關基金要提前配置。綜合基金2017年四季報及已披露的上市公司2017年年報數據來看，去年四季度已有不少公募基金通過MSCI概念股提前“潛伏”。其中，去年四季度基金增持力度最大的MSCI概念股中，前十大個股分別為保利地產、東方航空、新湖中寶、金風科技、伊利股份、工商銀行、三一重工、中國國航、南方航空和青島海爾。

在基金增持的MSCI概念股中，中國平安、伊利股份、五糧液、招商銀行、工商銀行、美的集團、新華保險、中國太保、平安銀行和保利地產的持股機構數量最多。

統計顯示，大盤藍籌股和部分績優(yōu)公司仍是當前資金最青睞的標的。

境外資金“躍躍欲試”

不難發(fā)現，隨著A股納入MSCI日期的臨近，外資借道滬股通、深股通北上吸籌的積極性明顯提高。從北上資金的加倉偏好來看，藍籌白馬仍是北上資金的最愛，不過，成長股也開始逐漸受到外資重視，多只成長股登上深股通成交活躍股榜單。

近一年北上基金表現

事實上，通過滬深港通投資A股的公募基金表現來看，當前MSCI概念股中的大多數股價也都已提前反應。這一點，從2017年下半年以來的上證50、滬深300和上證綜指的走勢來看，最為明顯。

誰將受益？

國金證券李立峰表示，A股納入MSCI新興市場指數后，受益的主要是追蹤MSCI中國A股指數的ETF基金以及大盤藍籌股。從MSCI的選股規(guī)則看，MSCI青睞高流通市值、盈利能力強的個股。同時非常注重流動性和基本面。因此指數成分股主要集中在A股主板的金融、消費、科技等板塊的行業(yè)龍頭，這些標的將是外資未來流入的主要標的。

招商基金白海峰認為，納入MSCI指數，中國A股市場長、短期或均會受益，藍籌股投資未來優(yōu)勢凸顯。短期內，中國市場將產生正面影響，A股市場情緒將受到較大提振，但更重要的影響會在長期，相關的權重較高、增長與估值匹配度較好的行業(yè)龍頭將從中受益巨大。

分析人士指出，當前“業(yè)績?yōu)橥酢比允鞘袌鲋械闹饕x股思路，納入MSCI指數對于市場將會形成正面促進，后續(xù)相關標的將會吸引更多資金流入，因此，不僅藍籌有望重新迎來機會，成長股也將會受到青睞。

(原標題：MSCI漸行漸進，機構抱團這些股)